エネルギー事業に投資するMLP（Master Limited Partnership）

MLP（Master Limited Partnership）とは、エネルギー事業を収益源とする共同投資事業体です。

MLPが主な投資対象としている原油や天然ガスのパイプラインや貯蔵施設といったエネルギーインフラ関連事業の収益は、エネルギー関連事業の中でも資源価格や景気の変動の影響を受けにくいとされています。

MLPは総所得の90%以上を天然資源の探査・採掘・精製・運搬・備蓄などから得るなどの条件を満たすことにより、米国では法人税が免除されます。いわばREIT（不動産投資信託）のエネルギー版です。REITやBDCなどと同様に、ニューヨーク証券取引所やナスダックで取引されています。

銘柄

MLP（Master Limited Partnership）には次の銘柄があります。

MLP銘柄
シンボル	銘柄名
BPL	Buckeye Partners
DPM	DCP Midstream Partners
EPD	Enterprise Products
MMP	Magellan Midstream Partners
NS	NuStar Energy
PAA	Plains All American Pipeline
TCP	TC PipeLines
TMG	TransMontaigne
AB	AllianceBernstein
APO	Apollo Global Management
BX	The Blackstone Group
BPY	Brookfield Property Partners
CG	The Carlyle Group
IEP	Icahn Enterprises
SCU	Sculptor Capital Management

Buckye Partnersは米国テキサス州ヒューストンに本社を置き、米国の東部および中西部に石油を販売しています。

DCP Midstream Partnersは、コロラド州デンバーに本社を置く石油サービス（輸送・精製）を専門とするFortune 500企業です。株式公開パートナーシップである同社には取締役、役員および従業員はいません。業務の運営は、無限責任パートナーに依存しています。

Enterprise Productsは、米国の天然ガス・原油パイプライン企業であり、本社はテキサス州ヒューストンにあります。

S&P MLP指数は、ニューヨーク証券取引所やNASDAQなどに上場するMLPなどのうち、GICS（世界産業分類基準）においてエネルギーセクターまたは公益事業セクターのガス産業に属する銘柄を対象とした、浮動株調整後の時価総額加重を基本とする指数です。

MLPを投資対象とするファンドには次のものがあります。

インデックスファンドMLPには、決算頻度の異なる2種類のファンドがあります。

米国MLPファンド（毎月分配型）には、為替ヘッジの有無が異なる2つのコースがあります。

各コース間でのスイッチングの取り扱いは、販売会社によって異なります。

米国エネルギーMLPオープンには、為替ヘッジの有無が異なる2種類のファンドがあります。

GS MLPインフラ関連証券ファンドは決算頻度の異なる2種類のコースがあります。

以下に示す米国ETFがMLPを投資対象としています。

MLP ETF
銘柄	シンボル
Alerian MLP ETF	AMLP

図１ AMLPのチャート