九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）2024年12月20日発行

九州電力が個人向け社債「九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）」を2024年12月20日に発行します。この記事では、本電力債の利回りや格付け、購入方法をご紹介します。

銘柄

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）

発行体

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）の発行体（債券の発行元）は九州電力株式会社です。

九州電力は福岡県、長崎県、大分県、佐賀県、宮崎県、熊本県、鹿児島県の九州7県を事業地域とする電力会社で、「きゅうでん」とも呼ばれています。販売電力量では東京電力、関西電力、中部電力につぐ第4位の電力会社です。九州は鉄鋼・科学・自動車・半導体関連の工場が多く、そのため産業向けの割合が高くなっています。

九州電力株式会社の発行体格付は、電力会社の中では真ん中に位置します。

※2024年12月2日現在

発行条件

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）の発行条件を以下に示します。

期間

3年

利率

年0.90%（税引前）

発行価格

額面100円につき100円

申込単位

10万円単位

一般的な社債は100万円単位で購入できます。個人にとっては、まとまった資金が必要となります。しかし、電力会社が発行する電力債は10万円単位で購入できるものがほとんどです。九州電力株式会社第523回社債（一般担保付）も10万円単位で買えるので、個人で買いやすい社債となっています。

発行額

100億円

一般担保付

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）は、電気事業法第27条の30に基づいて発行されている電力債（一般担保付社債）です。一般担保付社債とは、他の債権者よりも優先して弁済が受けられる権利が付いた社債です。社債の発行元である企業が破綻した場合、社債や株式の種類によって弁済順位が異なります。具体的には、以下に示す順序となっています。

1. 一般担保付社債（シニア債）
2. 無担保社債（メザニン債）
3. 劣後債（ジュニア債）
4. 優先株
5. 普通株

企業が発行するほとんどの社債は無担保社債です。銀行などの一部金融機関は劣後債も発行しています。電力債はその中でも高い弁済順位を誇っていて、リスクが低い社債となっています。電力債は一般担保が付いて安全性が高いうえ、購入単位も安いので初心者にもおすすめできる社債です。

スケジュール

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）の募集から償還までのスケジュールを以下に示します。

募集期間

2024年12月2日～2024年12月19日

発行日

2024年12月20日

利払日

毎年6月25日と12月25日の年2回

償還日

2027年12月24日

格付

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）は、2つの格付機関から長期個別債務格付を取得しています。

R&Iの格付とJCRの格付が異なりますが、これはJCRが甘めの格付を行う傾向があるからです。どちらかというと、R&Iの格付けを参考にした方がよいでしょう。

格付投資情報センター

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）は、株式会社格付投資情報センター（R&I）から「A+」の長期個別債務格付を取得しています。R&Iによる格付事由は以下のとおりです。

原子力の発電比率が高くコスト競争力や環境規制への対応力に優れる。2022年度は最終赤字を計上して財務構成が悪化したが、2023年度以降は特重施設の完成に伴う原子力利用率の向上などで多額の利益を稼ぎ、自己資本はある程度修復された。2024年4月までに原発4基で基準地震動に関する設置変更許可を取得。バックフィット制度に適応して原発4基の安定稼働体制を確立し、収益力が向上した点は評価できる。2019年4月に原発4基稼働を前提とした規制料金を含む値下げの料金改定を実施済みで、収支構造は比較的安定している。増配による配当負担は軽くないものの、今後も財務構成の改善が進む可能性は高いと判断し、発行体格付をA+に引き上げた。この先、内外無差別の影響や純粋持株会社制移行への準備状況が注目点だ。原子力利用率が高いだけに、発電部門は他社向け卸販売の増加、小売部門は自社電源からの調達減少が見込まれる。グループ再編の内容とともに、連結収益への影響を確認していく。

日本格付研究所

九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）は、株式会社日本格付研究所（JCR）から「AA-」の長期個別債務格付を取得しています。JCRによる格付事由は以下のとおりです。

九州地域を主な供給区域とする。原発 4 基体制が確立しているうえ、非電力分野でも ICT サービスや都市開発事業が連結業績に寄与している。事業環境が落ち着きを取り戻す中、収益力が安定することで財務構成の改善を加速できる蓋然性が高まっている。九州では電力消費量の多い半導体工場の投資計画が増加している。環境性や経済性で競争力のある電源を活かし、収益力を拡大させることで、財務体質を一層強化できるか見定めていく。

社債発行実績

九州電力株式会社は、以下に示す個人向け社債を発行しています。

機関投資家向けを含む過去の社債発行実績について詳しくは、下記の公式サイトでご確認ください。

公式 九州電力 社債明細表

購入方法

次の証券会社で九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）を販売しています。

各証券会社ごとに社債の割り当て数が異なるので、入手が困難な証券会社もあります。

株式は購入に手数料がかかり、その手数料は証券会社によって異なりますが、社債の購入には手数料がかかりません。販売会社は発行体（債券の発行元）から引受手数料を得ているので、購入者からは手数料を取らないからです。九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）の場合、引受手数料は社債の金額100円につき金30銭です。

みずほ証券

みずほ証券は九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）の買付注文をネット倶楽部（オンライントレード）でも取り扱っています。

三菱UFJモルガン・スタンレー証券

三菱UFJモルガン・スタンレー証券は九州電力株式会社第531回社債（一般担保付）の買付注文をネットでも取り扱っています。

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参考文献

九州電力株式会社 (2023) 九州電力株式会社第531回社債（個人投資家向け社債）の発行についてお知らせします
株式会社格付投資情報センター (2024) NEWS RELEASE
株式会社日本格付研究所 (2024) News Release