物価連動国債の仕組みと買い方、ETFおよび投資信託の一覧

通常の国債は、発行時の元金額が償還まで変わりません。これに対して、物価連動国債は元金額が物価の動向に連動して増減します。この記事では、物価連動国債の特徴と購入方法をご紹介します。

物価連動国債とは

物価連動国債の概要

期間	10年
最低額面金額	10万円
利払日	6か月毎の10日
発行日	10日

物価連動国債の利払いは年2回で、利子の額は各利払時の想定元本額に表面利率を乗じて算出します。

表面利率は固定なので、物価上昇により想定元本額が増加すれば、利子の額も増えます。

満期までの期間は10年です。

物価連動国債の元金額は、発行時の元金額に連動係数を乗じた額になります。連動係数は消費者物価指数（CPI）から算出されます。

消費者物価指数とは、全国の世帯が購入する家計に係る財およびサービスの価格等（消費税含む）を総合した物価の変動を時系列的に測定した指標です。総務省が毎月調査し発表しています。消費者物価指数は、各種経済施策や公的年金の改定等に利用されています。

消費者物価指数のうち生鮮食品を除く総合指標は、内閣府が公表する景気動向指数の遅行系列に採用されています。

フロア

物価連動国債は消費者物価指数（CPI）から算出される連動係数に応じて元本が変動します。たとえば連動係数が1.2（CPIが120）の場合、元本が1.2倍になります。理論上は、連動係数が0.9（CPIが90）の場合は元本が0.9倍に減ります。ただし、償還時の連動係数が1を下回る場合、物価連動国債は額面金額で償還されます。この元本保証のことを「フロア」といいます。フロアが設定されている物価連動国債のことを「元本保証型物価連動国債」といいます。

発行日

物価連動国債の発行日は、原則として毎月10日です。

10日が銀行休業日の場合は、翌営業日が発行日となります。

BEI

市場が推測する期待インフレ率をブレークイーブンインフレ率（BEI）といいます。

購入

物価連動国債は、野村證券などの証券会社で購入できます。

物価連動国債の購入に手数料はかかりません。

英語

英語で物価連動国債のことを「Inflation-linked government bonds」といいます。

チャート

物価連動国債の複利利回りとBEI（ブレークイーブンインフレ率）のチャートは、次をご覧ください。

BEI（ブレークイーブンインフレ率）の推移

インデックス

物価連動国債のインデックスには次のものがあります。

NOMURA物価連動国債インデックス

NOMURA物価連動国債インデックス（NOMURA J-TIPS Index）とは、日本国が発行した物価連動国債のみを対象とする投資収益指数です。

2004年3月31日時点を基準値100として算出されています。

物価連動国債ファンド

物価連動国債を投資対象とする投資信託には次のものがあります。

• 東京海上セレクション・物価連動国債
• eMAXIS国内物価連動国債インデックス
• 日本物価連動国債ファンド
• MHAM物価連動国債ファンド

東京海上セレクション・物価連動国債

東京海上セレクション・物価連動国債（愛称：うんよう博士）は、主に日本の物価連動国債に投資します。

ファンド概要

名称	東京海上セレクション・物価連動国債
愛称	うんよう博士
委託会社	東京海上アセットマネジメント
設定日	2004年11月17日
決算日	10月26日
信託期間	無期限
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬	年率0.275%
実質コスト	0.282%（2023年10月27日～2024年10月28日）
分配金	0円（2024年10月28日）
NISA成長投資枠	○
NISAつみたて投資枠	×
iDeCo	×
販売会社	イオン銀行 三菱UFJ eスマート証券 SBI証券 SBI新生銀行 松井証券 マネックス証券 楽天証券

eMAXIS国内物価連動国債インデックス

ｅＭＡＸＩＳ 国内物価連動国債インデックスは三菱UFJアセットマネジメント株式会社が運用する投資信託で、NOMURA物価国債インデックス（フロアあり）に連動することをめざします。

ファンド概要

名称	eMAXIS国内物価連動国債インデックス
委託会社	三菱UFJアセットマネジメント
投資形態	ファミリーファンド
設定日	2014年11月6日
決算日	1月26日
信託期間	無期限
購入時手数料	なし
信託財産留保額	なし
信託報酬	年率0.44%以内（後述）
実質コスト	0.444%（2024年1月27日～2025年1月27日）
分配金	0円（2025年1月27日）
NISA成長投資枠	○
NISAつみたて投資枠	×
iDeCo	×

eMAXIS国内物価連動国債インデックスの信託報酬は、ファンドの純資産総額に応じて変わります。

信託報酬

ファンドの純資産総額	信託報酬率
500億円未満の部分	0.440％
500億円以上 1,000億円未満の部分	0.418％
1,000億円以上の部分	0.396％

日本物価連動国債ファンド

日本物価連動国債ファンドは大和アセットマネジメント株式会社が運用する投資信託で、日本の物価連動国債を投資対象としています。

ファンド概要

名称	日本物価連動国債ファンド
委託会社	大和アセットマネジメント
設定日	2013年9月5日
決算日	3月10日および9月10日
信託期間	2050年9月9日まで
購入時手数料	1.1%を上限として販売会社が定める
信託財産留保額	0.1%
信託報酬	年率0.594％以内
実質コスト	0.188%（2024年9月11日～2025年3月10日） ※年率0.376%
分配金	0円（2025年3月10日）
NISA成長投資枠	○
NISAつみたて投資枠	×
iDeCo	×

MHAM物価連動国債ファンド

ＭＨＡＭ物価連動国債ファンド（愛称：未来予想）は、日本の物価連動国債を投資対象とする投資信託です。

ファンド概要

名称	MHAM物価連動国債ファンド
愛称	未来予想
委託会社	アセットマネジメントOne株式会社
設定日	2004年6月1日
決算日	3月25日および9月25日
信託期間	無期限
購入時手数料	1.1%を上限として販売会社が定める
信託財産留保額	なし
信託報酬	年率0.66%以内
実質コスト	0.222%（2024年3月26日～2024年9月25日） ※年率0.444%
分配金	0円（2024年9月25日）
NISA成長投資枠	○
NISAつみたて投資枠	×
iDeCo	×

ETF

日本の物価連動国債を投資対象とする上場投資信託（ETF）はありません。

米国物価連動国債（TIPS）

米国の物価連動国債は、Treasury Inflation-Protected Securities（TIPS）といいます。

TIPSの概要

期間	5年、10年、30年
最低額面金額	100ドル

米国ETF

米国物価連動国債（TIPS）を投資対象とする米国ETFには次のものがあります。

TIPS ETF

シンボル	銘柄
TIP	iShares TIPS Bond ETF
VTIP	Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund ETF Shares

TIP

「iShares TIPS Bond ETF（iシェアーズ 米国物価連動国債ETF）」は、米国物価連動国債（TIPS）を投資対象とする米国ETFです。

iShares TIPS Bond ETF

シンボル	TIP
運用会社	BlackRock
取引所	NYSE Arca
経費率	0.19%
取扱会社	楽天証券 マネックス証券 DMM株

チャート

Figure 1. TIP stock chart from finviz

VTIP

「Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund ETF Shares（バンガード 米国短期インフレ連動債ETF）」は、TIPSを投資対象とする米国ETFです。

Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund ETF Shares

シンボル	VTIP
運用会社	Vanguard
取引所	NASDAQ
経費率	0.05%
取扱会社	楽天証券 マネックス証券 DMM株

チャート

Figure 2. VTIP stock chart from finviz

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tsuker.net

参考文献

財務省 (2021) 物価連動国債
野村證券株式会社 (2021) NOMURA J-TIPS Index
Bureau of the Fiscal Service (2021) Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)
ブラックロック・ジャパン株式会社 (2021) iシェアーズ 米国物価連動国債 ETF
Vanguard Group, Inc. (2021) Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF (VTIP)